國 際 視 野 ： 美 元 非 落 井 下 石 時

聯 儲 局 大 刀 闊 斧 減 息 半 厘 ， 美 元 應 聲 倒 下 ， 皆 因 息 差 因 此 收 窄 ， 美 元 資 產 吸 引 力 不 足 ， 故 爭 相 拋 售 ， 連 美 債 也 成 為 犧 牲 品 ─ ─ 10 年 聯 邦 債 券 孳 息 在 減 息 後 節 節 上 升 ， 由 4.47 厘 彈 上 近 4.7 厘 ， 短 短 時 間 升 23 基 點 ， 實 屬 罕 見 。 罕 見 原 因 並 非 時 間 ， 而 是 既 然 可 以 大 幅 減 息 ， 意 味 經 濟 根 基 或 已 被 信 貸 及 樓 市 危 機 搞 到 動 搖 ， 持 續 放 緩 乃 理 所 當 然 ， 繼 續 減 息 乃 意 料 中 事 ， 為 何 這 孳 息 仍 背 道 而 馳 ？ 是 盤 或 是 怕 通 脹 惡 化 ？ 如 果 孳 息 繼 續 攀 升 ， 那 麼 這 浮 息 按 揭 續 期 高 期 點 捱 過 去 ？ 若 果 棄 屋 潛 逃 者 急 增 ， 對 經 濟 又 帶 來 甚 麼 程 度 的 影 響 ？

一 口 氣 說 了 那 麼 多 問 題 ， 其 實 想 帶 出 的 是 連 穩 如 鐵 塔 的 資 金 避 風 塘 ─ ─ 美 債 也 遭 拋 售 ， 投 資 者 對 美 元 前 景 之 看 法 已 表 露 無 遺 ， 難 怪 美 元 兌 各 主 要 貨 幣 急 挫 矣 ！

然 而 美 元 在 現 水 平 又 是 否 應 該 追 沽 ？ 冠 一 認 為 不 應 打 落 水 狗 。 執 筆 時 美 指 數 報 78.66 ， 相 對 而 言 ， 在 80 之 下 是 弱 ， 但 卻 並 非 弱 不 禁 風 。 須 知 道 前 兩 日 的 急 跌 ， 是 因 為 部 份 投 資 者 諗 深 一 層 ， 儲 局 減 得 半 厘 息 ， 這 經 濟 受 樓 市 拖 累 不 淺 ， 故 再 減 息 機 會 相 當 高 ， 如 此 息 差 更 加 拉 窄 ， 此 時 不 沽 （ 美 元 ） 更 待 何 時 ？ 除 此 之 外 ， 有 消 息 傳 來 沙 地 或 考 慮 將 貨 幣 與 美 元 脫 。
可 信 性 不 足 ， 因 沙 地 與 布 殊 家 族 關 係 千 絲 萬 縷 ， 又 怎 會 落 井 下 石 ？ 歐 洲 多 國 因 歐 元 升 穿 1.4 的 所 謂 「 痛 苦 關 卡 」 （ 出 口 商 指 ） 紛 紛 發 表 不 滿 言 論 ， 相 信 在 下 月 舉 行 G7 會 議 會 尋 求 「 穩 定 」 美 元 方 法 ， 亦 不 排 除 保 爾 森 已 在 「 度 橋 」 ， 因 此 暫 不 宜 冒 進 沽 美 元 ！


(蘋果日報 王冠一)