淺談資金管理中的幾個問題

很多人都談資金管理，聽起來很簡單，但自己怎麼也管理不好自己的資金，總是賺小錢，虧大錢，不知道如何管理自己的資金。現我就自己在交易中總結出的資金管理經驗與大家分享。

看到股市行情好，大多期貨投資者都說轉行做股票吧，其實不然，期貨市場是雙向市場，機會肯定比股票多，現在股票是牛市當然好做，但是不知道股市的熊市哪天會來，對吧，等你進去的時候，我想應該是熊市了，市場總是這樣，永遠差你這一票，你一買多，它就跌，你一旦做空，它就漲。其實，一個投資者期貨做不好，股票也未必做得好，真的，這是心理話。但是做得好期貨的人一定會做得好股票，因為股票市場只做一邊，即做多。相對簡單一點。

期貨做不好，其實關鍵問題是資金管理問題，切入本文正題吧，即資金管理的問題。

股票市場是單邊市場，資金管理相對沒有期貨這麼重要。因為期貨是10倍的槓桿，所以資金管理問題就顯得重要了。如果你全倉介入某商品，有三天翻倍的可能，也有一天虧光的可能，期貨市場上當天從正向停板轉入反向停板的機會年年都會發生。你不要不相信，如果你是最倒霉的人，就可能從正向停板做多被打到跌停板，膠2006年9月就發生過這樣的例子。如果你拋開期貨幾天翻倍的夢想，輕倉操作，絕對不會被一天爆光。股票之所以持得住長線，因為一天的停板只有10%，而期貨碰到停板，放大10倍，就是40%，在交易中，保持單一商品持倉不超過總資金的30%左右，你永遠也不會爆倉，哪怕碰到上面的情況，當天正向停板轉入反向停板，你最多虧損30%而已。拋開爆利思想，輕倉交易是資金管理的重中之重。　

期貨的機會永遠比股票多，如果市場在一年的走勢中，上半年為牛市，下半年為熊市，在期貨市場上就有翻倍的可能，在期貨市場上，如果你從年頭持到年尾，注意股票你永遠是多頭。年頭買年末賣，等于白辛苦。在期貨交易中，我們究竟如何管理自己的資金呢？第一在不同類的商品中交叉持倉。即工業品和農產品分開來，比如持了銅就不必持鋁，持了豆，就不必持粕，持了玉米就不定持強麥，不同類的商品混合持倉可以避免同類商品爆漲爆跌的一鍋端。很多人是看著豆不錯，再看粕不錯，結果在一類商品中持倉過重，導致大幅的贏利或虧損。贏利當然好，但若是虧損，就爆倉了，相信誰都不想看到這個結果。

在同類商品中保持相對均等的持倉頭寸。比如通常持有30%的農產品，主觀覺得行情好，一下子增創到60%以上，結果價格反向波動，造成大幅的虧損。在不同階段的行情下，適當調整持倉結構是可以的，比如增到40%，左右，持倉結構增大一倍的操作方法就有問題。市場本身遵循測不準原理，所以一次錯誤就會丟掉你兩次的利潤，這也是虧損的根源之一。在投資交易中，在不類商品中保持相對持倉比例也是資金管理的重中之重。

嚴格止損，這是太多的人不想看到的一個問題，又是不個不得不談的問題。太多的的是止損過渡，導致虧損的。止損是一反雙刃劍，用得好，保護自己，用不好，傷害自己。嚴格止損要和介入點位放在一起來談。而介入點又是一個更重要的問題。比如用均線交叉系統做交易，短期均線上穿長期均線，多頭介入。這個介入點位，如果選擇對了，則可以獲取較大利潤，反之，如果幾天穿不上去，還反壓下來，此時則平多。此時的止損點應該不是太大。如果對後市判斷準確，則可以反向開空。交叉系統是一個進可攻退可守的系統。反之，如果追價交易，即在太低的位置做空，明顯的殺跌交易，等不到價格回到均線位置，你就承受不了振蕩，止損出局，事實上太多的交易是你持他方向是對的，結果仍然受不了浮動虧損，導致止損出局。多頭亦然，不要追得太多，盡量在均線附近介入，進可攻退可守。這裡又涉及到了一個問題，即追漲殺跌和寧可錯過，不可做錯的問題。因為害怕失去交易機會，所以追漲殺跌，在過高的位置上買入或是在太低的位置上賣出，這個問題歸結為介入點不正確或是追漲殺跌問題。

加倉問題，又是一個復雜的問題。總的來講，加倉交易是開倉交易，開倉要避免以上的所有問題的發生。所以加倉就避免追價，很多人的首次開倉是正確的，但是結果加倉，把利潤加沒了。加倉位置同首開倉一樣重要，應該在適當的位置加倉，主要是避免追價。簡單的例子，多頭加倉，應該在價格回到均線附近，企穩，重新向上的時間買入。

對熟悉的商品反復做。即在大勢看空的前題下，保持適當空頭頭寸。在跌的太急的時候平倉出局，在均線附近受壓重新向上時，重新賣出。這樣就可以保持與莊共舞，準確研判。

最後一個問題，持倉信心問題，當行情看多時，不要忙著倉多賺錢小。應該盡量持倉，哪怕少賺點。很多時間，持倉方向是對，持倉也好多天了，結果你一平，行情就大幅波動。在交易中，盡量避免賺小錢，寧可虧點，也不要賺小錢。自己去思考為什麼，記得麼，你的大虧總是從小虧開始，摀著不動，最後虧了大錢。反向思考一下，賺小錢是持住，它會變成大錢的。



(source: 中國交易文摘)